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「拉菲国际娱乐平台网站」任重道远,负重前行——点评浦发银行2019年三季报

时间:2020-01-11 15:11:05 阅读:1062

「拉菲国际娱乐平台网站」任重道远,负重前行——点评浦发银行2019年三季报

拉菲国际娱乐平台网站,1, 股东分析:

三季报股东变化:从中报的17.47万户减少到3季报的16.56万户,用户又减少了0.91万户。前十大股东只有沪股通增持了5600万股,其他股东都没有任何变化。筹码的集中度继续提高。

2,营收分析:

根据2019年三季报,浦发银行营收1463.86亿,同比增长15.17%,2季度环比增速2.68%。其中净利息收入978.22亿,同比增速21.05%。非利息收入中手续费收入312.51亿同比增长4.27%,环比降低20.1%。手续费收入的环比下降猜测有2种可能:1,信用卡踩刹车。2,理财收入受理财新规和子公司筹备影响。其他非息收入173.13亿,同比增长6.03%,环比增长67.41%。多家银行的其他非息收入在3季度都体现出一定程度的环比大幅上涨。这一块和汇兑以及可交易金融资产的买卖收入有关,波动较大。信用减值损失同比大幅增长23.6%。更多的数据数据如下表1所示:

表1

从浦发银行的营收中不难发现,浦发银行今年营收的优异表现主要得益于净息差的报复性反弹。但是,如果从环比看净利息的收入增速一般。为了搞清净息差的变化趋势。我们依然需要对利息收入和利息支出进行归一化分析,数据如表2所示。第三季度单日净利息收入环比增长1.14%。利息收入环比增速2.12%,利息支出环比增速2.96%。考虑到最近2个季度的总资产环比增速依次为1.68%和1.96%。估测浦发在3季度的生息资产环比提升了1.82%。所以,扣除资产规模增速后,净息差环比负增长0.56%,资产收益率环比正增长0.3%,负债成本环比正增长1.14%。

表2

3,资产分析:

根据2019年三季报,浦发银行总资产67906.70亿,同比增11.52%。其中贷款总额37451.49亿同比增长11.61%。零售贷款增速持续迅猛,对公贷款同比几乎是原地踏步。总负债62435.07亿,同比增速10.95%。其中,存款37001.72亿,同比增13%。在存款中零售存款同比大涨30.05%。浦发银行的存款活期占比还在持续降低的。从今年中报的44.62%进一步下降到43.25%。另外需要注意的是,存款第三季环比出现了增长停滞,其中零售存款出现了负增长。更多的数据参考表3:

表3

4,不良分析:

浦发的不良余额676.08亿比中报的678.74亿下降2.66亿,不良贷款率1.76比中报的1.83%降低了7个基点。浦发银行这是连续第5个季度实现了环比的“双降”。三季报不良覆盖率159.51%比中报的156.51%上升了3个百分点。拨贷比2.81%比中报的2.86%降低了5个基点。贷款减值准备1078.42亿比中报的1062.31增加了16.11亿。第三季单季计提175.39亿,延续了减值计提逐季下滑的态势。以此评估浦发第三季核销大概在160亿结合不良余额变化量进行估算三季报新生成不良至少157亿。年化新生成不良率和中报比有所下降但是依然高达1.6%。关注类贷款占比2.88%虽然比中报的2.9%下降了2个基点,但是余额却环比提升了20亿。目前,浦发银行依然是高暴露高核销的模式,谈资产质量好转还为时尚早。

5,资本充足率分析:

核心一级资本充足率10.1%比中报的9.8%有明显的提升。和去年同期的9.96%比,表现很不错。毕竟浦发银行的资产规模同比增长了11.52%,而资本充足率反而提高了。目测浦发银行的可转债发行的理由并不充分的。但是作为投资者只能选择接受了。

6,点评:

浦发的三季报和中报比有些问题开始出现轻微的好转:1,营收增速环比提升,净息差虽然环比有所下降但不明显。2,新生成不良的数据比中报有所好转。减值计提也跟随调降。由于翘尾因素逐渐消失,浦发的同比营收增速开始下滑。信用减值损失有所减缓。从正常类贷款的占比看,浦发银行的资产质量离彻底好转还有很长的路要走。总体来说浦发银行的现状是任重道远、负重前行,央妈的奶能撑住今年,明年呢?本季度给分63分,比中报增加1分,主要是营收环比有所改善和不良生成数据比上半年要好转一些。

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